鼠年終于要與投資者告別了。即將到來的牛年能夠帶來什么？我們不是算命先生，不可能未卜先知。但展望牛年開首的行情，有三個方面無疑是我們應該關注的。

　　第一，年報行情。從今年元旦以后到目前的一段時間，雖然上市公司年報的公布還很有限，但預告業(yè)績的卻已不少，市場從中挖掘出了不少業(yè)績優(yōu)秀的股票，因此，這段時間的行情相對比較堅挺。但是我們認識到，金融危機的影響不可忽視，能夠在這場危機中保持良好業(yè)績的公司其實是不多的，對于大多數(shù)上市公司來說，業(yè)績下降已經(jīng)無可更改，日前國家統(tǒng)計局公布的去年全年經(jīng)濟指標已經(jīng)證明了這一點。而節(jié)后年報披露將漸入高峰，當大量業(yè)績低下甚至出現(xiàn)虧損的公司與投資者見面的時候，它對市場的沖擊是可想而知的。因此，投資者必須對此保持高度警惕。

　　第二，新股發(fā)行制度的改革。新股發(fā)行一直是受投資者重視的，但由于目前的制度偏向于機構，散戶股民要中到一個號，其難度更像是彩票中獎。由于新股發(fā)行過程中機構投資者壟斷了全部話語權，因此，其新股定價變成了上市公司的圈錢游戲。對這種情況，投資者的意見一直很大，現(xiàn)在管理部門據(jù)說要進行改革了，并且過了春節(jié)就要有所行動。這當然是好事，但讓投資者不放心的是，管理部門長期以來在指導思想上偏向于機構投資者。如果這個指導思想不加以徹底的改變，新股發(fā)行制度改來改去，還是不可能讓散戶投資者滿意，相反只能成為影響行情發(fā)展的一個不穩(wěn)定因素。

　　第三，創(chuàng)業(yè)板的推出。隨著金融危機的加深，創(chuàng)業(yè)板推出似乎找到了名正言順的理由，中小企業(yè)融資難，創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)可以很好地解決這個問題。但是，這種說法其實混淆了中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板這兩個概念，創(chuàng)業(yè)板確實都是中小企業(yè)，但中小企業(yè)不等于都可以上創(chuàng)業(yè)板，對于目前普遍存在的中小企業(yè)融資難的問題，解決之道還是在銀行放寬信貸，而不是將其推向資本市場。當然，由于創(chuàng)業(yè)板都是小盤公司，便于炒作，其上市之后可能會為市場創(chuàng)造新的熱點，但如果這種情況真的出現(xiàn)，那么一方面創(chuàng)業(yè)板將出現(xiàn)一輪惡炒，另一方面主板市場則進一步冷清。對此，我們必須抱有清醒的認識。(周俊生)