十一月行情伊始，市場似乎仍沒有擺脫上月罕見大跌的陰霾。大小非減持的壓力也煞有在盤中再度蔓延的勢頭。雖然股指近兩日K線連續(xù)收出十字星，但個股補跌此起彼伏。海通證券由于在近2個月內(nèi)有巨額限售股即將解禁，受到投資者集中拋售，連續(xù)兩個交易日以跌停收盤，這直接影響到中信證券等其他券商股持續(xù)下行，也誘發(fā)場內(nèi)部分同樣“利劍高懸”的個股探底。分析認(rèn)為，在政策積極維護(hù)市場穩(wěn)定的影響下，投資者信心的恢復(fù)將會是一個較長期的過程。

　　低價未必低值

　　統(tǒng)計顯示，兩市1528只交易的股票平均股價為5.55元，其中，股價高于20元的股票家數(shù)僅剩32只，而貴州茅臺以89.82元成為兩市唯一一只股價高于50元的股票。另外，目前兩市流通A 股市值排名前50位的股票平均股價為11.25元，平均動態(tài)市盈率為21.48倍。值得注意的是，這50只股票中，有16只個股十月累計跌幅大于滬綜指跌幅，4只個股月跌幅甚至超過了四成。截至昨日，兩市個股動態(tài)市盈率不足20倍的有684只，其中，10倍以內(nèi)的233只，不足5倍的有39只。在上市公司全年業(yè)績增速下滑定局的同時，已經(jīng)過大跌的很多個股仍隱含著高估值問題。

　　極易助漲助跌

　　東海證券王興俊分析稱，大小非再次成為A股市場近期下跌的最有力解釋。不過，對待大小非要辯證地看待。其實,大小非雖然不一定代表一個具體的人,但其也有恐慌與貪婪的人性弱點。當(dāng)市場處于漲勢的時候,他們也會惜售；當(dāng)市場處于下跌趨勢的時候,這些持股的投資人也會出現(xiàn)恐慌性拋售。這種弱點尤其在小非身上會體現(xiàn)得更充分,因為他們的股東意識比普通投資者強不了多少。因而,要化解當(dāng)前的矛盾,除了制度突破以外,采取堅決有力的措施結(jié)束股指下跌趨勢也是一個有效途徑。恢復(fù)信心是當(dāng)務(wù)之急,如果放任股市的非理性恐慌蔓延下去,實體經(jīng)濟(jì)很難不受影響。

　　近期多存變數(shù)

　　大盤上周形成的收斂形態(tài)在本周初進(jìn)一步延續(xù)，兩市成交的萎縮，特別是深圳市場本周日交易量已維持在百億上下。市場常說“久盤必跌”，未來股指的K線組合維持這種平臺收斂形態(tài)難度很大，且極易受到外圍市場波動或其他不利因素影響而受到破壞。換句話說，市場向下調(diào)整的風(fēng)險仍然存在。不過，政策救市措施接連出臺的刺激效果，已經(jīng)令部分機構(gòu)開始樂觀預(yù)期本月走勢，資金進(jìn)出也呈波段式的活躍跡象，因此在大盤難以出現(xiàn)較大幅度反彈行情前提下，未來個股的分化將更加明顯，業(yè)績增長及超跌中、低價優(yōu)質(zhì)股有望成為后市最大的投資機會。(記者 梁曉鐘)