成思危:股市治本需四方面著手 大小非減持非關(guān)鍵

2008年09月23日 08:24 來源:上海證券報 發(fā)表評論

  防止金融危機發(fā)展到經(jīng)濟(jì)危機

  次貸危機的發(fā)生大家都知道是源于銀行把貸款貸給不符合條件的人。美國的銀行把次貸賣給投資銀行或者基金,投資銀行再就把它變成了所謂住房貸款抵押證券,我們統(tǒng)稱MBS,是一種債權(quán),同時又推出了五花八門的金融衍生物。

  債券應(yīng)該說是比股票風(fēng)險低得多,因為債券它是還本付息的,但是如果發(fā)行債券的公司股價大幅下降,從而投資者懷疑它的償付能力,這個時候就會出現(xiàn)大問題。

  目前次貸危機發(fā)展到了信貸危機,就是因為不僅是次級貸款出現(xiàn)問題,而是正常的貸款、MBS也出現(xiàn)問題了,但是還沒有發(fā)展到對美國的實體經(jīng)濟(jì)影響非常大的程度。

  次貸危機對我國的影響,首先就是對美國的出口減少,再加上美元的貶值,這兩個因素加在一起,估計全年有可能對美出口的貿(mào)易順差要減少20%左右,所以,在經(jīng)濟(jì)全球化的今天是需要大家同舟共濟(jì),共同去克服困難。

  現(xiàn)在這個金融危機還沒有發(fā)展到經(jīng)濟(jì)危機,經(jīng)濟(jì)危機有四個特征,即銀行倒閉、企業(yè)關(guān)門、股市崩盤、工人失業(yè)。目前來看,美國政府和世界各國政府就是要防止金融危機轉(zhuǎn)成經(jīng)濟(jì)危機。

  按照中央確定的一保一控的方針,我們要保經(jīng)濟(jì)增長就要扶持中小企業(yè)、刺激內(nèi)需,并且增加進(jìn)出口,同時要關(guān)注通貨膨脹,不要讓通貨膨脹吞噬了老百姓的存款,降低了老百姓的生活水平,所以我認(rèn)為中央提出的一保一控這個方針一定要堅持下去,同時根據(jù)實際情況做一些調(diào)整。

  大小非減持非關(guān)鍵因素

  我曾說過中國股市跌破2245點之時就是我們進(jìn)入熊市之日,當(dāng)然現(xiàn)在是應(yīng)該說是從慢牛進(jìn)入熊市了。熊市情況下最重要的就是兩點,一點就是怎么樣逐步培養(yǎng)和提高投資者的信心,另外一個就是加強股市的基本制度的建設(shè)。提高信心可以采取一些利好政策的刺激,比如說最近的印花稅單邊征收,允許上市公司回購股份等等,但是這種做法它是治標(biāo),不治本,就是說不可能一下是熊市轉(zhuǎn)為牛市。

  那么治本之策還是要從四個方面,一個方面當(dāng)然保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的、健康的增長,這是基本面;第二是要培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)的而且健康的上市公司;第三是要使投資者更加理性、更加冷靜;最后就是要適度和有效地監(jiān)管,要從這四個方面共同努力。

  我個人認(rèn)為,大小非減持在股市下跌的時候?qū)墒袝杏绊懀珜嶋H上在股市上升的時候我們可以看到?jīng)]有多大的影響,所以還是涉及到投資者的信心,并不是一個關(guān)鍵性因素。

  (作者為原全國人大常委會副委員長,本文根據(jù)中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道“直擊華爾街風(fēng)暴”節(jié)目訪談?wù)矶?

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