外媒專家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“定量寬松”效果存疑

  　為應(yīng)對(duì)美國當(dāng)前生產(chǎn)和就業(yè)狀況改善步伐緩慢的狀況，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間３日宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策，即到２０１１年６月底前購買６０００億美元的美國長期國債，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。對(duì)此很多外國媒體和權(quán)威專家表示，美聯(lián)儲(chǔ)超寬松的貨幣政策不僅對(duì)于刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長可能收效甚微，還可能對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體和世界金融體系產(chǎn)生不可忽視的負(fù)面效應(yīng)。

　　刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效果甚微

　　專家普遍認(rèn)為，美國新一輪定量寬松政策對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的刺激作用并不十分顯著。

　�。玻埃埃蹦曛Z貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨認(rèn)為，美國現(xiàn)在最嚴(yán)重的問題是有效需求不足，而非貨幣供應(yīng)量不夠。

　　杜克大學(xué)教授卡姆·哈維也認(rèn)為，美國企業(yè)目前已經(jīng)積累了１．５萬億美元現(xiàn)金，企業(yè)投資積極性不高不是缺乏資金，而是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心不足。因此新一輪定量寬松政策無法達(dá)到刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，也無助于解決美國經(jīng)濟(jì)的根本問題。

　　持相近觀點(diǎn)的還有哥倫比亞大學(xué)國際與公共事務(wù)學(xué)院教授吉列爾莫·卡爾沃。他認(rèn)為，美國當(dāng)前的中心問題是信貸渠道崩潰，這個(gè)問題對(duì)小企業(yè)來說尤為嚴(yán)重。而新一輪的定量寬松政策卻將流動(dòng)性引向了完全不需要流動(dòng)性的領(lǐng)域。

　　美聯(lián)社４日說，新的定量寬松政策不僅可能達(dá)不到預(yù)期效果，而且還容易導(dǎo)致通脹失控，并帶來石油等大宗商品和高收益投資產(chǎn)品的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)令美國政府和國會(huì)喪失應(yīng)對(duì)美國長期債務(wù)問題的動(dòng)力和緊迫性。

　　《紐約時(shí)報(bào)》３日發(fā)表文章認(rèn)為，無論本輪定量寬松政策的規(guī)模大小，美國經(jīng)濟(jì)在很長一段時(shí)間內(nèi)將依然面臨復(fù)蘇動(dòng)力不足、失業(yè)率高企的風(fēng)險(xiǎn)。該報(bào)援引西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專家羅伯特·Ｊ·戈登的話說，美國經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)面臨一個(gè)與日本相似的“失去的十年”，而且鑒于美國高企的失業(yè)率、有缺陷的社會(huì)保障體系以及與工作掛鉤的醫(yī)療保障體系，美國民眾受到的沖擊可能遠(yuǎn)大于日本。

　　外溢效應(yīng)加大其他經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)泡沫、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)11月3日公布新一輪定量寬松貨幣政策，提出在明年6月底前購買6000億美元長期國債。按照美聯(lián)儲(chǔ)的說法，出臺(tái)新一輪定量寬松貨幣政策旨在刺激美國經(jīng)濟(jì)。但美元是世界主要儲(chǔ)備貨幣，美國過度寬松的貨幣政策，正驅(qū)使大量“熱錢”流向其他國家，催生新的資產(chǎn)泡沫，并可能引發(fā)新的動(dòng)蕩。 新華社發(fā)

　　專家普遍認(rèn)為，過剩的全球流動(dòng)性一方面會(huì)拉高國際大宗商品價(jià)格，加大很多經(jīng)濟(jì)體面臨的輸入型通脹壓力，另一方面也將使熱錢加速流入新興經(jīng)濟(jì)體，加劇流動(dòng)性過剩，助推資產(chǎn)泡沫。

　　英國《每日電訊報(bào)》文章認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)放寬貨幣政策，必然導(dǎo)致美元貶值，這將加劇“匯率戰(zhàn)”風(fēng)險(xiǎn)，并加速美元霸權(quán)的衰落。

　　斯蒂格利茨認(rèn)為，一旦資本流入金融市場(chǎng)，尤其是海外市場(chǎng)，將推高新興市場(chǎng)國家本幣匯率，進(jìn)而影響這些國家出口，同時(shí)催生資產(chǎn)泡沫。“美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策在相當(dāng)程度上導(dǎo)致了當(dāng)前匯率爭端的亂局，給國際金融市場(chǎng)帶來了不穩(wěn)定因素，并有可能催生海外新的資產(chǎn)泡沫，造成很多國家被動(dòng)進(jìn)行干預(yù)。”

　　全球最大債券基金太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官穆罕默德·埃里安說，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪定量寬松政策不僅不會(huì)完全解決美國經(jīng)濟(jì)所面臨的問題，還會(huì)放大全球貨幣市場(chǎng)的緊張情緒。他說，資金外流將會(huì)對(duì)其他國家造成威脅。巴西等新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)呈現(xiàn)過熱苗頭，歐元區(qū)和日本也可能蒙受本幣被迫升值的拖累。

　　其他經(jīng)濟(jì)體的反應(yīng)與應(yīng)對(duì)

　　就在美聯(lián)儲(chǔ)新一輪定量寬松政策出臺(tái)后，一些國家政府和中央銀行迅速作出回應(yīng)，醞釀新一輪限制措施，以防美方舉措促使大量外國資本涌入。

　　韓國企劃財(cái)政部４日宣布，將“積極”考慮采取措施，控制資本涌入。同一天，韓國央行向市場(chǎng)拋售韓元，以防韓元對(duì)美元匯率在美聯(lián)儲(chǔ)施行新一輪定量寬松政策后進(jìn)一步走高。

　　巴西財(cái)政部長吉多·曼特加４日批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)政策。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此舉難以增加就業(yè)，卻會(huì)加劇全球失衡。巴西政府過去幾周出臺(tái)多項(xiàng)措施，以阻止雷亞爾對(duì)美元匯率繼續(xù)攀升，包括將適用于外國投資者購買巴西債券的稅率從２％增加至４％。

　　印度尼西亞官方也表示，將出臺(tái)措施應(yīng)對(duì)熱錢流入。中國香港金管局也警告，資本流入將推高本地區(qū)房市泡沫。

　　除發(fā)展中國家外，部分發(fā)達(dá)國家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策也感到不滿。德國經(jīng)濟(jì)部長賴納·布呂德勒就表示對(duì)美國向市場(chǎng)注入流動(dòng)性以刺激經(jīng)濟(jì)的做法感到擔(dān)憂。他此前曾批評(píng)美國通過貨幣政策間接操控匯率。（綜合新華社駐北京記者許多，駐華盛頓記者蔣旭峰、劉麗娜報(bào)道）