美聯(lián)儲貨幣寬松 政策壓力或加大

　　昨日，美國中期選舉結果揭盅，共和黨奪回了對眾議院的控制權，民主黨則保住在參議院中的優(yōu)勢，“國會分裂”的結果，將對美國對內、對外經濟政策產生重要影響。專家稱，美國財政刺激政策將受制約，刺激經濟增長的重擔將落在貨幣政策上，量化寬松政策執(zhí)行力度或加大，利好股市和商品。

　　影響一

　　QE2力度或加大

　　財政刺激政策受制約

　　QE2力度或加大

　　社科院美國研究所副所長倪峰在接受本報記者采訪時表示，共和黨一直秉承小政府的思路，主張減少政府干預，讓企業(yè)和市場發(fā)揮作用，而民主黨則強調社會公平，強調政府干預。此次共和黨贏得眾議院控制權，勢必對奧巴馬政府的經濟政策進行修正，推行減稅的政策，并進而對奧巴馬的財政刺激政策形成牽制，奧巴馬各項改革方案面臨的阻力將加大。

　　業(yè)內人士分析稱，共和黨掌控眾議院后，財政政策很難在刺激經濟方面發(fā)揮積極作用，但是目前美國失業(yè)率仍然保持在9.6%的高位，民怨很大，奧巴馬政府的首要任務，仍將是促進經濟增長，以后，保證經濟復蘇的負擔全部落到貨幣政策上了，美聯(lián)儲壓力很大。目前美元利率已經降至零了，美聯(lián)儲在利率政策上已經無法作為，只能從數(shù)量上下工夫，采取量化寬松的政策。

　　工行廣東省分行分析師戴偉愉表示，財政刺激政策是立足于實體經濟的，是提振經濟的中長期措施，而貨幣政策則是短期的猛藥，沒有了財政刺激政策的配合，貨幣政策的效果將打折扣。共和黨贏得眾議院選舉，估計QE2維持的規(guī)模會偏大，持續(xù)時間也會更長。

　　影響二

　　金融業(yè)

　　利好金融企業(yè)

　　中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經濟研究中心所長陳鳳英對本報記者表示， 中期選舉后美國國會分別由兩黨控制，這個局面意味著政府出臺法案面臨制衡，通常對股市有利，因這減少了企業(yè)面臨的不確定性。目前業(yè)內預計奧巴馬政府在企業(yè)減、退稅計劃與金融法案實施問題上會做出妥協(xié)。同時，相關的經濟刺激計劃也面臨較大阻力。

　　今年8月美國國會通過了20年來最嚴厲的“Dod-Frank”金融監(jiān)管法案。 陳鳳英認為，該法案在具體實施方面將面臨挑戰(zhàn)，部分監(jiān)管法則可能會放松。由于共和黨與華爾街金融巨頭關系緊密，預計如美國銀行等金融巨頭將獲得更多的喘息機會。

　　影響三

　　能源業(yè)

　　新能源計劃阻力加大

　　為了給經濟增長尋找新的動力，奧巴馬上臺后一直在大力推動新能源產業(yè)，并且一改布什政府的態(tài)度，積極參與聯(lián)合國氣候變化框架公約談判。

　　倪峰表示，新能源產業(yè)由于成本高，目前主要靠政府投資推動。共和黨控制眾議院后，由于政府的財政支出會減少，對新能源計劃的推動會形成阻力。

　　不過，對于傳統(tǒng)能源企業(yè)而言，或許是利好，共和黨在維護石油巨頭和金融企業(yè)的利益方面，向來不遺余力。而且，從長期看，量化寬松政策的執(zhí)行，勢必對美元形成壓力，并利好大宗商品價格的走強。

　　昨日，國際原油價格一度沖破85美元/桶的阻力，此處是10月之初以來油價振蕩區(qū)間的上檔位置，不過，在QE2公布前，市場氛圍仍然謹慎。

　　影響四

　　貿易政策

　　對華貿易政策將緩和

　　陳鳳英表示，中期選舉之后，奧巴馬政府針對中國的貿易保護政策可能會有所降溫。特別在人民幣匯率問題上，美國政府可能會調整此前的強硬態(tài)度。

　　陳鳳英認為，在共和黨重掌眾議院多數(shù)席位后，美國貿易政策將偏向于自由貿易傳統(tǒng)。此外，奧巴馬政府此前已對相關對華高科技產品出口發(fā)出解禁信號。而且，與共和黨關系密切的軍工企業(yè)也將受惠。 因此市場預計對華貿易政策將緩和。

　　市場反應

　　石油黃金股市獲提振

　　昨日，美國中期選舉結果公布后，由于市場對今日將公布的QE2的預期加強，美元受打壓，小幅走軟，與此同時，石油、黃金等商品價格則走強。截至昨日晚間8時，美元指數(shù)小跌0.1%，報76.65；油價上漲1.12%至85美元/桶左右，國際金價也扭轉陰跌走勢，不斷拉升至1362美元/盎司上方。

　　與此同時，股市也受到對資金面將愈加寬裕的預期提振，全面走強。昨日，亞太股市除了國內A股外，全面走強，香港恒生指數(shù)更是在A股下跌的情況下走出了獨立上漲的行情，昨日收盤上漲2%至24145點。而歐洲市場開盤后，德國、英國、法國等幾大股指也全線走高。

　　昨晚，美股開盤走高，不過，隨后又開始震蕩。

　　選舉結果對新能源301調查影響不大

　　調查或演變成WTO訴訟

　　美國中期選舉對美國針對中國新能源企業(yè)展開的“301調查”有何影響？此前業(yè)界認為，這是民主黨換取美國鋼鐵工人聯(lián)合會選票的需要。

　　昨日，國家發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰對記者表示，“現(xiàn)在301調查已經正式展開，在90天后才有結果。無論選舉結果如果，調查都會繼續(xù)下去。”李俊峰表示，這主要是商務部在負責，目前雙方都在尋找支撐自己的證據(jù)。

　　李俊峰表示，此次301調查可能將會演變成WTO訴訟。據(jù)悉，訴訟的解決可能耗費長達幾年的時間，在此期間也會對全球各國的新能源產業(yè)發(fā)展帶來諸多不確定因素。(記者李直建)

　　投行視點

　　QE2對創(chuàng)造就業(yè)刺激有限

　　預計美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策的公債購買規(guī)模預估區(qū)間介于2,500億美元至2萬億美元之間。若美聯(lián)儲的舉措力度不那么大，美元將快速升值，相應的大宗商品價格就會下降。

　　高盛指出，美聯(lián)儲大舉買進美債，美債價格會上揚，收益率則下降。若美聯(lián)儲買入5000億美元10年期美債，則10年期美債收益率可下跌0.13%~0.20%。

　　瑞銀集團表示，若美聯(lián)儲量化寬松二期達到5000億美元規(guī)模，可令美GDP在明年底多增長0.4%，可創(chuàng)造40萬個就業(yè)機會，相當于每月只有3萬個新增就業(yè)，這對降低目前的高失業(yè)率來說可謂杯水車薪。方利平、王亮