主流鋼企紛紛提價　政策調控左右行情

　　力度空前的節(jié)能減排開始之后,影響立竿見影。在這份沒有任何商量余地的限電限產大棒面前,預計縮減的產量迅速刺激鋼價反彈。寶鋼、武鋼、首鋼等鋼企均紛紛提價。券商分析師大都認為鋼價的支撐將會在一段時間內得以支撐,但是趨勢性機會暫時還未到來。

　　節(jié)能減排刺激鋼價反彈

　　從本月下旬開始,江蘇、浙江開始節(jié)能減排限產,河北省被納入重點限產省份,此舉寄望通過限產、限電、懲罰性電價來控制鋼鐵產量。

　　據中聯(lián)鋼測算,河北省的限產將使其9月粗鋼產量減少320萬-360萬噸,其中限產最為嚴重的唐山市粗鋼產量減少約在250萬噸。加上其他省份如江蘇、浙江、廣西、廣東等省份,全國9月份粗鋼產量將減少505萬-560萬噸,初步預估日均為152萬-157萬噸,相對于8月份粗鋼產量將減少9.78%-10.84%。

　　如果往后的4個月依然不折不扣地執(zhí)行9月份的限產力度,則累計將限產2020萬-2240萬噸的粗鋼產量,東莞證券研究員劉卓平之前預計2010年全國粗鋼產量為6.42億噸,限產后縮減為6.2億噸左右,將是1998年以來的首次同比下降。

　　很明顯,限產對鋼材的需求產生了較大變化。一方面是供給端的大幅縮減,另一方面是下游需求端的旺季時期,這樣使市場呈現(xiàn)出了短期的供不應求現(xiàn)象,拉動鋼價大幅上漲。

　　受限產刺激,長材類繼續(xù)成為反彈先鋒,9月9日螺紋鋼和線材價格分別為4240元/噸、4340元/噸,比9月初大幅反彈了5.74%、3.83%;比8月同期則反彈了9.84%、6.37%。

　　同時,主流鋼企相繼出臺10月份的價格政策,漲價成為統(tǒng)一步調,幅度在100元-400元/噸之間。

　　受益于鋼價的上漲,長江證券鋼鐵行業(yè)分析師劉元瑞估算的成本滯后一月毛利水平有所改善。在成本下滑的背景下,成本鋼價同步估算毛利漲幅更大。簡單計算的毛利水平在供給受到外力抑制時期改善會最為明顯,而實際盈利可能還得進一步綜合考慮因為停產所導致的成本增加。

　　對于后續(xù)政策執(zhí)行情況,券商分析師之間雖然稍有分歧,不過大都認為后續(xù)還會有跟進動作。如此一來,隨著限產減產的持續(xù)進行,鋼價得到的支撐就會更加有力。

　　關注交易性機會

　　從鋼鐵行業(yè)的中期來看,行業(yè)生態(tài)關系的修復周期只是剛剛開始,政府節(jié)能減排壓力并未得到實質性緩解,治理力度加強的預期將刺激主導鋼廠再度全面上調10月價格政策。

　　光大證券分析師胡皓認為未來1-3個月內鋼價將依然維持上漲趨勢,同時伴隨著鋼鐵行業(yè)盈利能力的提升。

　　關注鋼價同時,礦石價格自然不容忽視。現(xiàn)實情況是,受制于4季度協(xié)議礦下調,進口礦價量齊跌。不過東莞證券研究員劉卓平從長遠看,依然認為礦價上漲的意愿更強。其理由是在季度定價機制向現(xiàn)貨價轉變的過程中,鐵礦石將長期牽制鋼鐵企業(yè)盈利。4季度協(xié)議礦價的下調主要是對6、7月份鋼價下跌的一種確認,隨著鋼價在限產背景下的持續(xù)上揚,現(xiàn)貨礦價仍會后來居上,而2011年協(xié)議礦價繼續(xù)上調的概率依然較大。

　　記者　劉楊