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董輔礽:導(dǎo)致股市暴跌的政策失誤應(yīng)當(dāng)勇于糾正

2001年10月23日 08:34

  中新網(wǎng)香港10月23日消息:中國證監(jiān)會(huì)昨晚宣布暫停首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)出售國有股。今天出版的香港文匯報(bào)發(fā)表記者日前在北京對全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任董輔礽的采訪。

  據(jù)報(bào)道,董輔礽對該報(bào)記者表示,政府不托市的做法是對的,但是對于導(dǎo)致股市巨幅暴跌的政策失誤,例如國有股減持具體方式,相關(guān)主管部門就應(yīng)當(dāng)勇于糾正偏差,而不是一味地指責(zé)市場與投資者理解有誤。

  董輔礽說,中國股市必須保持穩(wěn)定,不能夠一味地下猛藥。中國股市如果再持續(xù)暴跌并放任自流下去可能會(huì)造成金融市場非常大的震蕩,對中國經(jīng)濟(jì)今后的發(fā)展非常不利、危害很大。

  董輔礽指出,當(dāng)前股市暴跌,已經(jīng)給整個(gè)市場帶來非常大的影響,股民消費(fèi)從緊,新股發(fā)行難度增大等等。如果暴跌再持續(xù)下去,可能會(huì)造成金融市場非常大的震蕩。到年底,銀行、證券公司、國企流入股市的違規(guī)資金要收回來,如果收不回來,有可能會(huì)導(dǎo)致銀行資金鏈條斷掉,銀行就面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。

  董教授直言中國的市盈率與境外市場的市盈率沒有可比性,不能夠以此作為擠壓股市泡沫的標(biāo)準(zhǔn)。他分析指出,簡單地把市盈率的降低作為擠除股市泡沫的標(biāo)準(zhǔn),這種認(rèn)識(shí)存在誤區(qū)。中國股市是有泡沫的,但若拿市盈率作判斷泡沫有多大的唯一標(biāo)準(zhǔn)則有不妥之處。中國股市的市盈率是在三分之二股份不能流通下的市盈率,如果全部股份可以流通,那么市盈率就不會(huì)這么高。同時(shí),中國股市是個(gè)單邊市,制度設(shè)定只能做多,不能做空,因此市盈率就越來越高。

  董教授具體分析指出,有人認(rèn)為,中國股市把市盈率降下來就與國際接軌了,其實(shí)這沒有看到癥結(jié)所在。中國證券市場要對外開放,其規(guī)則必須要與國際接軌。包括會(huì)計(jì)制度要逐步與國際規(guī)則接軌。上市公司一股獨(dú)大的狀況應(yīng)逐步改變、公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善等等。此外,國家股、法人股今后應(yīng)逐步流通,只有全部能夠流動(dòng),證券市場作為收購兼并的場所才能夠有效發(fā)揮作用。只有這樣,外國投資者才能夠有所作為。

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