中新社香港四月二十七日電 香港金融管理局總裁任志剛今天指出，如果就人民幣匯率施加政治壓力，使其變動過大，不僅為世界金融穩(wěn)定帶來潛在問題，對美國及其他國家亦不利，務(wù)須謹(jǐn)慎行事。
任志剛今天發(fā)表《人民幣匯率面對的政治壓力》的網(wǎng)上專欄文章。他表示，雖然自去年初以來，人民幣的實際有效匯率大幅上升達(dá)百分之八，但最近要求中國提高人民幣匯率的政治壓力仍不斷升級。這些壓力主要來自美國，因其國際收支失衡問題日益嚴(yán)重。
任志剛指出，貿(mào)易平衡與匯率之間的關(guān)系相當(dāng)復(fù)雜，匯率調(diào)整不一定能促進(jìn)貿(mào)易平衡，甚至可能會適得其反。有些國家的決策者基于取悅選民，一味強(qiáng)調(diào)匯率變動因素。任志剛指出，貿(mào)易保護(hù)主義正在抬頭，更有可能演變?yōu)橘Q(mào)易戰(zhàn)，這對全球經(jīng)濟(jì)有害無益。
任志剛強(qiáng)調(diào)，將解決國際收支失衡的政治焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到人民幣匯率上，實在令人遺憾，這反映全球?qū)τ谌找鎳?yán)重的美國經(jīng)常帳赤字問題缺乏共識。有些人認(rèn)為，盡管匯率變化未必能立刻影響貿(mào)易平衡，但只要變化幅度夠大，調(diào)整終會出現(xiàn)，國際收支失衡的問題亦自然得以紓緩，這忽略了大幅度的匯率調(diào)整對金融穩(wěn)定的影響。
任志剛舉例，如果人民幣兌美元真如美國要求般大幅升值，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體系，特別是亞洲區(qū)的匯率，必定會受到巨大沖擊。他解釋說，目前亞洲市場或貨幣被用作人民幣的炒賣工具，其升值幅度跟人民幣一樣，甚至更大。金融市場因此將大幅波動，波幅更會透過衍生產(chǎn)品而擴(kuò)大。金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)是否有能力管理因貨幣大幅升值所引發(fā)的匯率風(fēng)險，及繼而造成的市場動蕩，實在成疑。
此外，任志剛指出，美國的經(jīng)常帳赤字大幅增加，其貿(mào)易伙伴對美元資產(chǎn)的債權(quán)也急升。一旦這些地區(qū)的貨幣大幅升值，將無可避免會將美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成以當(dāng)?shù)刎泿呕蚱渌谏档呢泿艦閱挝坏馁Y產(chǎn)。如果多個經(jīng)濟(jì)體系同時行動，美國金融市場勢必混亂，對美國長期利率造成影響，因而對其已相當(dāng)熾熱的房地產(chǎn)市場，以及倚賴從房地產(chǎn)升值中獲利的人士的消費(fèi)造成影響。
因此，任志剛最后指，雖然他不是政治方面的專家，但有一點(diǎn)相當(dāng)明顯，就是若要就人民幣匯率施加政治壓力，無論從施壓者本身的利益來看有多合理，但為了美國以及全球其他國家的經(jīng)濟(jì)利益著想，施壓一方務(wù)須謹(jǐn)慎行事。(完）
