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上周狂掃墨西哥灣的卡特里娜颶風，造成美國史上最嚴重的自然災害之一，整個灣區(qū)沿岸進入緊急狀態(tài)，人口50萬的美國南方知名大城新奧爾良已經(jīng)棄城，美國政府全力動員救災，國會則將核撥初期的100億美元展開重建，而整個災后重建可能耗時數(shù)年之久。卡特里娜帶來的死傷人數(shù)、直接損失一時尚難有精確統(tǒng)計，而這場颶風對全球經(jīng)濟的實質(zhì)沖擊目前亦難評估，但不可諱言，值此國際原油高漲之際，卡特里娜勢將為擴張中的美國經(jīng)濟投下變數(shù)，而其激起的連鎖效應也將牽動著世界經(jīng)濟的神經(jīng)。
純就天災造成的直接破壞力而言，卡特里娜颶風即已超越1992年侵襲邁阿密的安德魯颶風；根據(jù)保險公司的非正式估算，卡特里娜至少造成保險業(yè)260億美元的損失，高于目前名列美國保險史上理賠最多的安德魯颶風，當時賠了210億美元，將未投保部分納入，更可能高達千億美元。然而，這僅是卡特里娜風災算得出來的損失，與安德魯颶風等其他風災不同的是，卡特里娜中斷了美國重要的經(jīng)濟生產(chǎn)活動，包括石油煉制、天然氣開采、大宗谷物貿(mào)易及觀光運輸?shù)�，由于墨西哥灣的石油煉制量占全美三成、天然氣產(chǎn)量占二成及谷物貿(mào)易量占四分之一，可謂舉足輕重；因而當卡特里娜使這些經(jīng)濟生產(chǎn)活動減緩、受阻，甚至停擺時，自然沖擊到各個市場的供需結(jié)構(gòu)及美國經(jīng)濟的發(fā)展。
因此，近日國際原油價格創(chuàng)新高已是家常便飯，盡管在主要工業(yè)國決定大舉釋出戰(zhàn)備儲油后下跌，但在煉制產(chǎn)能本已不足、如今更形減少、短期復元無望下，國際原油市場恐仍難有寧日。另一個也在創(chuàng)紀錄的是國際原物料價格，觀測19種重要原物料商品價格的CRB指標已沖上1980年以來最高，既來自卡特里娜造成的實質(zhì)供給吃緊，也反映谷物運輸成本的上升。為此，已有經(jīng)濟預測機構(gòu)開始擔心，今年以來表現(xiàn)強勁的美國經(jīng)濟將面臨成長率下修的壓力，并認為卡特里娜風災將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生長期的影響。
然而，卡特里娜造成的經(jīng)濟后遺癥可能還遠甚于此。雖然災后重建需要時間，但以美國當今全球首強的國力，中斷的生產(chǎn)活動當可逐步恢復，而災后重建的額外新增需求，也可局部抵充因風災出現(xiàn)的生產(chǎn)缺口，屬于實質(zhì)面的影響或未如預期中那般悲觀。要關注的是美國面對卡特里娜風災的后續(xù)政策作為及反應，例如目前已有期待美國聯(lián)準會(Fed)停止循序漸進升息步調(diào)的聲音出現(xiàn)，以因應卡特里娜風災造成的經(jīng)濟沖擊。
卡特里娜可能真會吹亂了聯(lián)準會的既有布局。在卡特里娜來襲前，即使國際油價節(jié)節(jié)走高，美國經(jīng)濟依舊是穩(wěn)步向前，所受影響似乎有限；這可能是美國房市榮景、就業(yè)薪資持平、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變及經(jīng)濟全球化下的廉價進口等交互作用，緩和了高油價的經(jīng)濟傷害。但不論是何者，持續(xù)擴張的美國經(jīng)濟，提供了聯(lián)準會執(zhí)行緊縮政策以嚴控通貨膨脹的最好支持，讓有序的升息無后顧之憂，也藉此緩解了美國雙赤字(預算赤字與經(jīng)常帳赤字)形成的美元貶值壓力，中止了三年來的弱勢美元走勢。
如今情況改變了，油價的經(jīng)濟破壞邊際效應是會隨著價格上升及期間拉長而走高的，美國經(jīng)濟對高油價的可承受度已愈來愈低，卡特里娜造成的巨大破壞可能攻陷那道最后防線，打破美國經(jīng)濟兼顧成長與穩(wěn)定的既有平衡，讓聯(lián)準會的升息之路不再那般順遂；尤其在聯(lián)準會主席格林斯班行將交棒之際，聯(lián)準會能否掌握好升息的火候，避免過猶不及，也正為各方所關切。畢竟，聯(lián)準會一年多來緩踩煞車的貨幣政策一旦逆轉(zhuǎn)，其對金融市場及世界經(jīng)濟的影響都是不容小覷的。
此外，卡特里娜也可能再次凸顯美國雙赤字的失衡困境，甚至可能使情勢惡化。美國國會將核撥100億美元的重建經(jīng)費，這絕對只是因應風災支出的一小部分，后續(xù)龐大的重建投入，恐將讓本已縮減不易的財政赤字進一步擴大；經(jīng)常帳赤字亦然，去年已創(chuàng)下6,650億美元的歷史新高，今年上半年續(xù)呈增勢，如今再添加重建需求及高油價等擴大進口的柴火，經(jīng)常帳赤字可能再攀高峰。美國雙赤字導致的全球經(jīng)濟失衡一直令經(jīng)濟學界深以為憂，因其終將反映于經(jīng)濟表現(xiàn)之上。因此，卡特里娜颶風雖已遠揚，但全球經(jīng)濟難題才要開始呢。 (摘自臺灣《經(jīng)濟日報》9月5日社論)
