人民幣在節(jié)后形成的回調(diào)整理格局日益穩(wěn)固。12日再次小幅回調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，人民幣匯率中間價(jià)已經(jīng)達(dá)到7.9174元，連續(xù)第五個(gè)交易日走低，累計(jì)下跌176個(gè)基點(diǎn)。節(jié)前的暴漲和節(jié)后的連跌讓人民幣匯率走勢一改往日“進(jìn)一大步退一小步”的走勢，開始形成了“連續(xù)前跨數(shù)步、再不斷后退幾格”的新特征。交易員表示，如此變化反映了匯率上漲和下跌的波動(dòng)幅度都在擴(kuò)大，人民幣的彈性正得到不斷增強(qiáng)。

　　此外，與節(jié)前人民幣單邊上揚(yáng)時(shí)屢屢出現(xiàn)的中間價(jià)低開情形不同，人民幣本周的另外一個(gè)反常走勢是中間價(jià)的頻頻高開。本周前四個(gè)交易日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)比前一交易日詢價(jià)市場收盤價(jià)平均每日高出68個(gè)基點(diǎn)，與節(jié)前日均跳低50個(gè)基點(diǎn)形成了巨大反差。

　　交易員表示，由于國內(nèi)匯市晚間停盤正好是國際匯市最活躍的時(shí)段，所以受到美元夜間波動(dòng)的影響，人民幣匯率中間價(jià)與前一日的市場價(jià)格會產(chǎn)生一定的割裂現(xiàn)象，而兩者的差距就體現(xiàn)了市場主體、特別是做市商對美元走勢的消化和對人民幣走勢的預(yù)期。

　　交易員指出，人民幣在短期內(nèi)連續(xù)走高又蓄勢下跌，無論朝哪個(gè)方向，累計(jì)的漲跌幅度都相當(dāng)可觀，這也顯示了人民幣匯率不僅僅日間的波動(dòng)在日趨活躍，階段性的波動(dòng)區(qū)間也在放大、彈性不斷增強(qiáng)。

　　昨日的詢價(jià)交易市場上，美元兌人民幣匯率收于7.9148元，與前日的7.9148元基本持平，撮合交易市場上7.9150元的收盤價(jià)較前日上揚(yáng)10個(gè)基點(diǎn)。交易市場表現(xiàn)平靜，對于新公布的高達(dá)153億美元的9月份貿(mào)易順差并未產(chǎn)生太大反應(yīng)。交易員分析，市場對于高企的順差數(shù)據(jù)早有預(yù)料，因此對這一消息影響有限，而人民幣匯率的此輪回調(diào)還將有望繼續(xù)進(jìn)行，并將有效抑制熱錢對人民幣升值的單邊預(yù)期。

　　(文章來源：上海證券報(bào)，作者：秦媛娜）