股票交易柜臺誕生記

　　20年前的9月26日，上海市南京西路1806號——一家生意不好后被盤下改造的理發(fā)店吸引住了全球媒體的目光。隨著上海證券交易所理事長李祥瑞授權(quán)總經(jīng)理尉文淵在這里敲響第一聲錘鑼，中國工商銀行上海信托投資公司靜安分公司開設(shè)的新中國第一個股票交易柜臺宣告誕生。

　　這條新聞在海內(nèi)外轟動一時，年終被評為“1986年全國十大經(jīng)濟(jì)新聞”。

　　讓我們回顧一下那天的盛況。9時整開盤，牌價掛出來，飛樂音響公司股票買進(jìn)賣出價都是55元6角，延中實業(yè)公司買進(jìn)賣出價54元。人們很快涌到柜臺前，搶著索要“代理購入股票委托書”。飛樂音響公司的700股股票，在開業(yè)兩小時內(nèi)出售一空；延中實業(yè)公司的1000股股票，到下午4時15分收盤時，也出售了840股。

　　據(jù)《文匯報》當(dāng)時的報道，在擁擠的人群中，第一個購進(jìn)股票的是一位坐在輪椅上的殘疾男子，他攜帶了1000元人民幣，買了18股小飛樂。他不肯透露自己的姓名，但說曾了解過飛樂音響公司的底細(xì)：“飛樂的產(chǎn)品正走紅，我吃準(zhǔn)了才向它投資，不會吃虧�！�

　　一位叫馮潤清的老人，委托他在華美無線電廠做工的女兒前來代購，一下子買進(jìn)了230股“延中”，這位老人當(dāng)時已經(jīng)80多歲了。

　　中國第一個股票交易市場就這樣熱熱鬧鬧開張了，但有誰知道它是倉促上陣的呢？黃貴顯、胡瑞荃，當(dāng)時的工行上海靜安信托分公司正副經(jīng)理，曾為這天開張絞盡腦汁：“股民有了股票，就像有了女兒要出嫁，有了兒子要結(jié)婚一樣，不婚不嫁會帶來矛盾�！�

　　1986年初正值股票發(fā)行一周年，股民也第一次到了收獲紅利的季節(jié)，加上當(dāng)時延中“房屋搖獎”，也著實熱鬧了一番。但很快這些股票變成了一堆死錢。當(dāng)時的《股票交易暫行管理辦法》中，對于可以轉(zhuǎn)讓這一條規(guī)定的非常嚴(yán)格：“凡股票持有者要轉(zhuǎn)讓股票，需通過代理發(fā)行的公司代為尋找客戶�！边@就很大地限制住了股票的流動性。黃貴顯、胡瑞荃于是想到了要建立股票交易柜臺。他們認(rèn)為，股票市場再不開放，社會主義的股票就要失去生命力，失去信譽，中國企業(yè)向股份制邁進(jìn)也將大受影響。

　　8月中旬的一個星期天，時任上海市長的江澤民聽取關(guān)于股份制的匯報，胡瑞荃作了“股票的生命在于流動”的報告，兩天后，中國人民銀行上海分行批準(zhǔn)開設(shè)股票柜臺交易，一間由理發(fā)店改裝的10平米門面，成為中國證券市場交響樂的第一個樂章。

　　世界最大交易所董事長蒞臨小柜臺

　　1986年11月24日，星期一。南京西路1806號迎來了一個尊貴的客人：世界最大的紐約證券交易所董事長約翰·凡爾霖。他是來辦理一張他剛剛獲得的中國股票的過戶手續(xù)的。

　　原來此前鄧小平在接見約翰·凡爾霖時，回贈了一件禮物，就是他現(xiàn)在手上拿著的這張最早發(fā)行的面值50元的“小飛樂”股票。為了表示正規(guī)和真實有效，股票還填上了原股東、中國人民銀行上海分行副行長周芝石的名字。凡爾霖畢竟是專家，隨即提出了到上海交易所去過戶的想法。于是就有了“世界上最大的交易所董事長參觀世界上最小的股票交易柜臺”的佳話。

　　“我們這里地方太小了”胡瑞荃說。

　　“沒關(guān)系，我看挺不錯，我們美國開始股票交易是在路邊的梧桐樹底下進(jìn)行的，連房子都沒有�！奔s翰·凡爾霖答道。

　　這位擁有新中國股票的美國金融家，在南京西路1806號里的三尺小柜臺前，還用生硬的中文寫下：“合抱之木，生于毫末”。

　　長成“合抱之木”

　　20年來，也正是在長成“合抱之木”的夢想下，在“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針指引下，中國的證券市場從小到大、從地區(qū)性市場迅速發(fā)展成為具有一定規(guī)模的全國性市場，取得了令世人矚目的成就。

　　如今，證券人討論的已經(jīng)不是該不該流通的問題，而是“不斷研究全流通后的市場環(huán)境新變化”，“培育市場化的資本市場運行機(jī)制”，“著力推動多層次市場建設(shè)”，“適時推進(jìn)股票發(fā)行審核制度改革”等任務(wù)。其中股權(quán)分置問題曾是中國內(nèi)地股市長期存在的制度性缺陷和發(fā)展的瓶頸。股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，為全面實現(xiàn)資本市場的機(jī)制轉(zhuǎn)換和功能發(fā)揮，打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　如今，中國證券市場歷史已經(jīng)翻開新的一頁。據(jù)中國證券報信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至2006年9月18日，剔除股改方案被否決以及已進(jìn)入程序但未及時推出方案的公司，滬深兩市完成股改和進(jìn)入股改程序的公司共1158家，市值占比超過92%。其中，滬市占比約為93%，深市占比超過90%。至年底，股改工作將全面完成。

　　除了這幾項市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)工作，按照部署，對券商的綜合治理也將于2006年年底前基本完成，2007年10月底前全部結(jié)束。繼續(xù)解決好剩余的185家上市公司股權(quán)分置改革，籌備推出中國的股指期貨等幾項實質(zhì)性工作也需要在今后保質(zhì)保量完成。

　　20年前的小門面已經(jīng)隨著城市擴(kuò)張改造的步伐逐漸淡出人們視野，但它帶來的深遠(yuǎn)影響以及在此基礎(chǔ)上成長起來的中國證券這棵參天大樹卻愈來愈茂盛。

　　(文章來源：人民日報海外版，作者：馬昌豪　印炯）